机构强推2019年9月23日号称摇钱树的六股

圆通速递:业务量增速发力,关注公司反转能力

事件:圆通速递发布2019年8月快递业务主要经营数据,公司快递产品收入20.85亿元,同比增长23.65%;业务完成量7.67亿票,同比增长48.85%。快递产品单票收入2.72元,同比下降16.93%。

业务量增价减,收入增速低于行业整体水平。量:公司8月业务完成量同比增长48.85%,同期行业增速为29.28%,远高于行业整体增速。价:公司单票价格连续7月同比下滑,8月公司单票均价为2.72元,同比下降16.93%,环比下降3.28%,同期行业单票均价同比减少2.4%,环比回升0.35%,公司单票价格降低速度高于行业。整体收入:公司8月营收维持23.65%高增长,但业务量增长未完全对冲价格下行影响,快递业务营收增速低于26.24%的行业整体增速水平。

行业集中度同比提升,公司市场地位稳定。2019年8月,快递行业前8家企业的市场集中度为81.70%,环比持平,同比提升0.3个百分点。2019年8月公司市占率为14.47%,环比下滑0.22个百分点,同比提升1.91个百分点,市场占有率高于去年同期。目前公司行业地位稳定,业务量保持在行业第三,落后于中通(19.35%)、韵达(15.71%)。

持续关注公司降本能力提升对盈利能力的改善。2019年H1,公司通过对运输成本和分拣成本的改善,单票成本同比下降11.56%,因此在上半年激烈的价格战中,单票毛利仅同比下滑3.84%。短期内,单票收入下滑对快递业务收入增速造成一定影响,但成本的降低有望提升公司盈利能力,建议持续关注公司降本能力提升对盈利能力的改善。

盈利预测与评级:预计2019-2021年EPS分别为0.75/0.94/1.15元,对应PE分别为17x、13x、11x,维持“买入”评级。

风险预测:行业价格战持续,公司业务量增速放缓。

璞泰来:负极降本在即,涂覆膜销量高增

事件: 公司发布 2019半年报: 2019H1实现营收 21.8亿,同比+58.0%;

归母净利润 2.6亿,同比+2.6%;扣非归母净利润 2.4亿,同比+8.5%。

分季度看, 2019Q1/Q2营收分别为 10.3亿/11.5亿, Q2同比+42.7%环比+11.7%;归母净利润分别为 1.3亿/1.4亿; Q2同比+4.7%环比+4.5%。

点评: 1、负极材料销量高增,成本压力下半年大大缓解。 2019H1负极材料收入 13.9亿,同比+64.6%;实现销量 2.1万吨,同比+70.1%,基本处于满产状态。实现净利润 1.82亿元,同比-11.4%;主要由于原材料针状焦的价格持续高走,加之单价由 18年的 6.77

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